中国东航一季财报？中国东航

国家航空公司一年利润的多少

东航

财报

：2017年东航净利润为63.52亿元同比增长40.91%

据报告显示，东航持续提升直销能力，直销收入同比提升34.3%，收入占比达到51.2%，同比增长11

个百分点，

代理手续费

支出

同比下降

15.4%。

航空公司真的是外表光鲜亮丽，其实里面的苦只有自己知道。

就像你说的，航空公司成本真的高，所以航空公司也不怎么赚钱，主要是靠以量取胜。

根据今年上半年财报数据，中国国航、南方航空和东方航空三家总营业收入1664.94亿元，净利润104.41亿元，净利率6.27%。也就是每一百块钱，航空公司净赚6块钱左右。

三大航空公司单独来看，中国国航上半年净利率为6.72%，南方航空是5.31%，东方航空是9.64%。

是不是与你心中所想不符？这是为什么呢？

以中国国航为例，财报显示中国国航上半年营业收入581.55亿元，同比增长8.65%。航空业依旧处于旺季，游客人数和货运数量皆有所增多。但是国航上半年营业成本涨幅15.8%，超过营收涨幅。导致净利润33.26亿元，同比减少3.79%。

航空公司的主要成本为航空油料成本、飞机保养、维修和大修成本、起降和停机费用、员工薪酬、以及其他业务和折旧。其中航空煤油占营业收入的28.39%，可以说航空公司营业状况皆看航空煤油价格的变化。

根据国家发改委数据显示，航空煤油10月1日进口到岸完税价格为4237元/吨，较2016年同期上涨17.5%，较2016年元旦上涨33.96%。航空煤油价格上涨，大幅提高了公司的营业成本。

另外一个对航空企业利润至关重要的数据是人民币汇率。航空公司需要在海外购买航油和租赁国际机场，此前海通证券有研报显示，航空公司约有60%负债是美元负债，汇率波动将大幅影响公司的利润情况。

此前，人民币兑美元贬值，航空公司财务费用大增，普遍都不好过。但是今年上半年，人民币兑美元升值，利好航空公司。

根据财报，中国国航上半年财务费用3.14亿元，同比减少29.77亿元，其中汇兑净收益12.7亿元，而去年同期汇兑净损失16.98亿元，主要是本报告期内美元兑人民币贬值的影响。

航空公司赚钱多少，很大程度上是航油决定的，因为当油价上升的时候，油价作为不可控的生产成本会进一步吃掉企业利润。

也就是说，航油价格的高低，直接影响航空公司的生产成本。

航油作为航空公司的重要生产物资，易受到国际市场价格调整的影响。

今年上半年的国内进口航空煤油到岸完税价同比增长近40%，这直接会反应到机票售价上，是不是感觉上半年买机票贵了？

更可怕的是，一旦油价上涨25至30%，航空公司利润几乎会被增加的成本吃掉。

今年上半年，国内几大航空公司净利润分别下降了3至11%，说明了这样的问题所在，国航、南航扣非净利比去年同期相比下滑21.07%，三大航空公司增设国际航班席位不及去年同期一半。

除了航油成本趋升，机场方面对飞机起降费用也在增加，随着航空公司机队规模扩张，起降费用也占据公司成本比例不小，东航在今年上班起降费用仅次于航油成本，同比增加10%。

再看负债，无论国航，还是南航，东航和春秋航空，负债率基本在60至80%的区间，华夏航空负债率去年在77%以上，企业通过购买飞机或租赁飞机等扩张，带来的财务成本比较大，每年的财务支出不在小数，这也压缩的企业利润。

加上人力资源成本，比如说飞行员一般在百万级的年薪等，人员成本并不是小数；还有地上的高铁对客流的分流状况也十分严重，比如高铁提速被重新提上日程，在时速350公里、5小时左右的到站时间的北京下，航距在800公里的航线和航班，会受到很大影响。

另外，航空公司是需要高资本运行的企业，运行成本非常高，也是一个要求现金流比较高的行业，现金流得足以维持高负债的状态。

所以，最近几年来，很多航空公司纷纷进入投资领域，也向酒店、食品以及地产等方向获得收入，来提升业绩。

航空公司的利润少的可怜，因为航空行业属于重资本行业，飞行器的租赁，航材航油费用，人员费用，国内一家中等规模的公司一天的净营收额要在5k万人民币左右才能保证不亏损，所以国内的很多航空公司是不盈利的，更大的左右在于承担社会责任。

无论航空公司还是飞机制造商都是为了盈利而存在的。为了保证飞机的盈利，制造商的飞机价格表特别是在新飞机的项目决策时，要对此进行估算最主要用的是现金流折现模型。每个航空公司在选择飞机制造商或者是飞机的模型，是买波音还是空客，都是要根据计算来决定的。宽体客机还是支线飞机，对未来经济的预期决定了航空公司购买飞机的意愿，世界经济上行国际客运市场和货运市场都会呈现欣欣向荣的景象，航空公司对未来的预期相对乐观。航空公司买飞机和普通人买服装一样，特殊的型号和特殊的时间都是有折扣的，比如A380跳楼价买空客。

这包括了两方面的内容，一个是抛除通货膨胀货币贬值的净收益。比如在正常情况下一个飞机假设它能够飞行三十年，而在这三十年的时间内他给航空公司一共带来了三千万的收入。而在这三十年中飞机也出过大大小小的故障包括日常维护，以及日常运营所要付出的成本一共两千五百万。这个公式无非就是收入减去成本等于盈利，等于说在飞机能够正常运营的三十年时间里一共为航空公司带来了五百万的纯收入。

在这三十年时间内，国家经济一直在不断发展，随着货币总量越来越多商品总来越来越多，国家经济相比于其他国家经济而言一直处于优势地位。货币的购买力逐年下降，在这三十年的时间内虽然带来了五百万的净收入，但这五百万其实并是真正的盈利。能够想象到三十年前也就是在一九八八年，那时候的万元户还很值钱，而如今过到了二零一八身价过千万的也不在少数。在这短短三十年时间内，货币能够购买的商品总量发生了翻天覆地的变化。飞机每一年的精神日从第一年到第三十年的收入相加和现在金钱的有一定的换算比例

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